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士業(サムライ)日記  専門家集団・丸の内アドバイザーズのブログ

専門家集団・丸の内アドバイザーズのブログ

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昨年の買収監査 

 ここ数年、M&Aは活況を呈していますが、昨年何件か買収監査をお引き受けして、過熱感を感じた事があります。

 のれんが多く乗っかったりして買収金額の相場感が高くなっているなということもありますが、案件が雑になっているなと感じるケースがとても多いです。
 M&Aの仲介の会社ではいくつか上場している会社もありますが、ある程度実績があったり、名前の通っている会社でも、担当者の力量が足りなかったり、忙しかったりして、扱いが雑になっているケースが増えているように思います。
 自分が関与しなかったケースで、よそから聞いた話しも含めると、基本合意や買収監査も終了した段階になって、株式を持っている権利者の実態が当初の説明と違っていたり、株式のとりまとめができなかった等で、売買の実行が取りやめになったというのをこのところよく聞きます。そもそも株式を買ってもらう話しを進めるのに、誰が株を持っているのか、株を持っている人全員が株を売ってくれるのかを固めていないというのは、驚くほかありません。

 以下は昨年私が買収監査を行った時の実例です。買収監査を引き受けて準備を始めるに際して、対象になる会社の決算書を取り寄せてもらいました。受領した決算書を見てみると、損益計算書のページが抜けていたので、仲介会社の担当者にその旨を伝えて送付してくれるようお願いしました。するとその担当者から、該当ページを会社からもらうのに、取りに行かなくてはいけないので1週間程度待ってもらいたいという返事が返って来ましたので、大変驚きました。私は、当然その担当者はページの抜けていない決算書を持っているものと思っていました。しかしその担当者は、自分の担当している会社から受け取った決算書に損益計算書が抜けているのを私に言われるまで気づいていなかったということになります。M&Aの仲介会社で、自分が担当している会社の損益計算書を見ていない、ということは信じられないことです。そういう乱暴な人を見るのは初めてではなかったのですが、その仲介会社は上場していて業界では名が通っていますし、その担当者もキャリアの浅い人ではなく、古株の人であったので、それでもこういう人がいるんだなと認識を新たにしました。

 M&Aの仲介会社は、上場している会社でもその仕事ぶりを見ていると属人的な部分がかなり大きいと感じます。同じ仲介会社でも担当者により案件の進め方や取り回し、会社の内容の理解や説明資料の準備の程度、双方の調整の仕方など仕事振りはかなり違いを感じます。中には上記のような乱暴な人間も決して少数ではないようです。
 仲介会社も急成長しているところが多く、人材の獲得や育成が追いついていないのだろうと思います。上記の仲介会社も金融機関や公認会計士などの資格者が多く、比較的いい人材がいると思っていたのですが、必ずしもそうでもないのだということがよくわかりました。

 ちなみに上記の例にあげた会社ですが、金融機関の残高証明書を依頼してもなかなか用意してもらえず、もらってみれば帳簿と金額は合いません。そのほかにもいろいろな問題点が出てきて、結局ブレークとなりました。会社の管理の状況も確かに悪かったのですが、買い手も時間やコストを掛けて検討するのですから、仲介会社ももう少し事前に指導して整理して進めてもらわないと、何のための仲介会社かわかりません。

 仲介会社に依頼をされる際には、その会社とともに、担当者がしっかりしているかどうかも見極めることが必要なようです。

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九州 出張 

前回の大分出張に続き、今回は熊本に行ってきました。
IMG_1052.jpg
熊本城は修復工事中でした。

この1年あまりでは、福岡、宮崎、大分、熊本と九州への出張が続きました。
事業承継やM&Aのご相談が多かったのですが、これからも九州へはご訪問の機会が続きそうです。
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宇佐神宮 

先日、事業承継のご相談で大分に出張してきました。
少し時間に余裕ができましたので、宇佐神宮にお参りしてきました。
宇佐神宮
八幡神社の総本宮ですが、なにやら気の流れを感じるようなとても立派な神社でした。
ご相談の流れにもよりますが、これから時々大分にはご訪問することになるかもしれません。
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財務デューディリジェンスのセミナー 

9/19に、株式会社東京アプレイザル主催のセミナーで講師を務めました。
テーマは、「財務デューディリジェンスの視点から、中小企業の経営管理を考える」です。

当日は、税理士の先生を中心に、M&Aコンサルの方など多くの方に参加頂きましてありがとうございました。
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相続・事業承継セミナー 

11月6日に株式会社Mapフィナンシャル主催のセミナーにて、講演を担当させていただきました。

相続事業承継セミナー
激変する金融市場、大増税から資産を守る
第一部講演 岩松琢也(㈱丸の内アドバイザーズ 代表取締役)
第二部講演 伊月貴博(㈱フィナンシャルリンクサービス代表取締役)

講演は満員御礼、大盛況でした!

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